2026年3月，国内股份行的财报季大幕精良拉开，祥瑞银行率先交出了2025年全年盘算收货单。

动作祥瑞集团金融生态里的中枢银行板块，这家顶着“零卖黑马”标签的股份行，一言一行向来是银行业、投资圈、以致互联网金融圈的焦点。

在银行业集体面对息差持续收窄、实体经济信贷需求偏弱、成本市集剧烈波动的2025年，祥瑞银行的这份财报，既藏着股份行转型的生涯灵敏，也清醒了行业遍及面对的发展难熬。

01

先看合座收货单，行业酷寒里的“稳字当头”

唐博先给大家齐截下2025年祥瑞银行财报的中枢数据：

资产限度，罢休2025年末，祥瑞银行集团资产总数达到5.93万亿元，较2024年末的5.77万亿元增长2.77%，限度稳步延迟；

营收明白，2025年全年竣事营业收入1314.42亿元，2024年同期为1466.95亿元，同比下跌10.4%；

盈利水平，2025年包摄于母公司推动的净利润426.33亿元，2024年同期为445.08亿元，同比下跌4.21%；

中枢收入结构，利息净收入880.21亿元，占营收比重66.97%；手续费及佣金净收入238.94亿元，占营收比重18.18%；投资收益204.74亿元，占营收比重15.58%；

资产质料，罢休2025年末，贷款减值准备余额784.45亿元，中枢一级成本充足率9.36%，较2024年提高0.24个百分点，风险抵补智力持续增强。

单看营收和净利润的同比下滑，许多东谈主会以为祥瑞银行这一年“不成了”。

但必须先明确一个行业大布景：

2025年是银行业近十年里盘算压力最大的年份之一，

LPR屡次下调带来的资产端收益率持续下行，

入款按期化导致的欠债端成本刚性，近似实体经济信贷需求偏弱、成本市集剧烈波动，全行业都堕入了“息差收窄、盈利承压、资产荒”的三重逆境。

在这么的行业酷寒里，祥瑞银行的净利润降幅远小于营收降幅，诠释其成本管控和盈利结构的韧性依然存在；

资产限度稳步增长的同期，成本充足率全线提高，更是解释了其盘算的慎重性。

这份收货单，不是一份“高增长”的答卷，却是一份“守住底线”的答卷。

02

2025年，祥瑞银行作念对了哪些事儿？

关于银行来说，净息差即是生命线。

2025年，全行业的中枢矛盾，即是资产端收益率持续下跌，而欠债端成本降不下去，导致净息差一缩再缩，许多银行的利息净收入出现了两位数的下滑。

而祥瑞银行最亮眼的明白，正好就在于欠债端的成本管控智力，这亦然它2025年最中枢的“正确决议”。

从财报上看，

2025年全年，祥瑞银行领受入款的利息支拨为594.09亿元，

而2024年同期这个数字是723.21亿元，同比大幅下跌了129.12亿元，降幅高达17.85%。

要知谈，2025年住户和企业的入款按期化趋势依然在延续，

3年期、5年期按期入款占比持续提高，全行业的入款成本都呈现刚性特征，

绝大多数银行的入款利息支拨仅仅增速放缓，能竣事两位数下跌的，在股份行里稀稀拉拉。

祥瑞银行是何如作念到的？

一方面，它持续优化入款结构，加大了活期入款的拓展力度，罢休2025年末，企业活期入款余额8502.31亿元，个东谈主活期入款余额3792.66亿元，活期入款整个超1.23万亿元，在总入款中占比达到33.8%，雄厚的活期入款极地面拉低了合座欠债成本；

另一方面，它精确把捏央行货币政策窗口，合理愚弄中期假贷便利等低成本央行资金，2025年末向中央银行借款余额2235.37亿元，较2024年的861.10亿元大幅增长，用低成本的央行资金替代了高成本的同行欠债，进一步优化了欠债结构。

也正是因为欠债端成本的大幅下跌，祥瑞银行在资产端贷款收益率下行、披发贷款和垫款利息收入从2024年的1541.99亿元降至2025年的1305.01亿元的情况下，利息净收入仅同比下跌5.79%，

远低于资产端利息收入的降幅，奏效守住了利息净收入这个银行最中枢的盈利基本盘。

在全行业息差持续收窄的大布景下，能把欠债端成本控到这个进度，完竣是祥瑞银行2025年最值得详情的一件事。

“零卖银行”是祥瑞银行贴了十几年的标签，亦然它和其他股份行最中枢的各异化上风。

2025年，在破钞复苏不足预期、住户信贷需求偏弱的布景下，祥瑞银行的零卖业务不仅稳住了基本盘，更是完成了风险的持续出清，零卖转型的护城河进一步加深。

2025年，祥瑞银行零卖金融业求竣事利息净收入448.94亿元，占全行利息净收入的比重高达51%；批发金融业求竣事利息净收入333.71亿元，占比37.9%。

零卖业务依然成为祥瑞银行利息收入完竣的中枢救济。

更关键的是，零卖业务的资产质料迎来了本色性的改善。

2025年，祥瑞银行零卖金融业务计提的信用减值损失为375.76亿元，而2024年这个数字是487.29亿元，同比大幅下跌了111.53亿元，降幅22.89%。

银行是盘算风险的行业，资产质料即是银行的生命线。

一份财报好不好，不仅要看赚了些许钱，更要看赚的钱是不是“干净”的，有莫得充足的智力顽抗改日的风险。

2025年，祥瑞银行在资产质料和风险抵补智力上的明白，完竣可圈可点。

领先看不良资产的处置和干事出清。

2025年全年，祥瑞银行累计核销贷款482.33亿元，持续对不良资产进行出清；

罢休2025年末，抵债资产余额46.74亿元，较2024年末的50.95亿元持续下跌，对应的抵债资产减值准备也从19.47亿元降至15.18亿元，历史留传的抵债资产干事正在持续化解。

其次看贷款的风险结构。

祥瑞银行对披发贷款和垫款采用了三阶段减值模子，其中第三阶段即是已发生信用减值的不良贷款。

罢休2025年末，第三阶段贷款余额369.12亿元，和2024年末的358.91亿元基本持平，在贷款总限度小幅增长的情况下，不良贷款余额莫得出现大幅上涨，诠释不良生成率依然取得了有用限度。

最亮眼的，是祥瑞银行成本充足率的全线提高。

罢休2025年末：

中枢一级成本充足率9.36%，较2024年末的9.12%提高0.24个百分点；

一级成本充足率11.49%，较2024年末的10.69%提高0.8个百分点；

成本充足率13.77%，较2024年末的13.11%提高0.66个百分点。

要知谈，2025年银行业遍及面对成本补充的压力，许多银行因为净利润下滑、内生成本补充智力松开，中枢一级成本充足率出现了下跌。

而祥瑞银行在净利润小幅下滑的情况下，依然竣事了成本充足率的全线提高，这意味着它的资产结构更优化，高风险权重的资产占比持续下跌，内生成本的使用效力大幅提高。

成本充足率是银行盘算的“安全垫”，成本充足率越高，银行顽抗风险的智力就越强，改日开展业务、延迟限度的空间就越大。

祥瑞银行在2025年把安全垫越铺越厚，这是它最求实、也最正确的盘算接受。

2025年，金融市集的流动性波动远超预期，债券市集先牛后熊，同行市集利率屡次出现阶段性上行，中小银行的流动性风险事件也时有发生。

关于银行来说，流动性安全是比盈利更紧迫的底线，一朝流动性出了问题，再高的盈利都毫无好奇景仰好奇景仰。

而祥瑞银行在2025年，把流动性料理作念到了极致，给我方拉满了安全垫。

罢休2025年末，祥瑞银行现款及现款等价物余额3426.35亿元，较2024年末的2569.46亿元，大幅增多了856.89亿元，增幅高达33.35%；

卖出回购金融资产款余额808.56亿元，较2024年末的1311.81亿元，同比下跌38.36%，对短期同行融资的依赖度大幅裁汰；

从资产欠债的期限结构来看，1年以内的流动性缺口持续收窄，3个月内的短期流动性储备完万好像隐敝到期欠债，不存在期限错配带来的流动性风险。

另外，祥瑞银行和招商银行、兴业银行等其他头部股份行最大的辞别，即是它背靠祥瑞集团这个全执照金融生态。

保障、证券、信赖、资管、养老健康，祥瑞集团的生态疆域，是祥瑞银行专有的、其他银行无法复制的中枢上风。

2025年，这份概括金融的协同上风，正在持续开释。

2025年，祥瑞银行来自祥瑞集团过甚相干方的代理及结算业务手续费收入达到19.68亿元，占全行代理手续费总收入的32%；

罢休2025年末，祥瑞集团过甚相干方在祥瑞银行的入款余额660.84亿元，贷款余额257.51亿元，是祥瑞银行雄厚的对公客户资源；

祥瑞银行100%控股的祥瑞答理有限干事公司，九游体育罢休2025年末料理的答理居品限度达到1.09万亿元，在资管新规后答理行业净值化转型的阵痛期，依然稳住了万亿限度，成为祥瑞银行中间业务收入的紧迫来源。

更中枢的协同，体现时零卖客户的滚动上。

祥瑞集团领有超2亿的个东谈主保障客户，这些客户都是祥瑞银行零卖业务的潜在客群。从信用卡和车险的联动，到个东谈主信贷和保障场景的聚会，再到资产料理和保障居品的交叉销售，祥瑞集团的生态，给祥瑞银行带来了滚滚不绝的零卖客户流量，这亦然它能在零卖银行赛谈持续领跑的中枢原因。

03

短板依然隆起，这些场所，祥瑞银行还需要持续补课

咱们在详情祥瑞银行慎重盘算的同期，也必须客不雅看到它发展中依然存在的短板和问题。

这些问题，不仅是祥瑞银行需要持续补课的场所，亦然通盘股份行行业共同面对的发展难熬。

祥瑞银行2025年财报最中枢的问题，即是营收和净利润出现了同比双降，何况资产限度的增长简直堕入了停滞，银行发展的增长引擎显然放缓。

2025年全年营业收入1314.42亿元，同比下跌10.4%；

包摄于母公司推动的净利润426.33亿元，同比下跌4.21%。

天然净利润降幅远小于营收降幅，体现了成本管控的智力，但不可否定的是，祥瑞银行的合座盈利智力，在2025年出现了显然的下滑。

营收下滑的背后，是资产投放遭受了显然的瓶颈，也即是行业里常说的“资产荒”。

罢休2025年末，祥瑞银行以摊余成本计量的披发贷款和垫款余额3.32万亿元，

而2024年末这个数字是3.29万亿元，全年仅增长了300亿元，增幅0.91%，简直是零增长。

要知谈，贷款是银行最中枢的繁殖资产，贷款限度上不去，利息收入天然就失去了增长的基础。

2025年，实体经济信贷需求偏弱，尤其是企业中遥远贷款、住户按揭贷款、破钞贷的需求持续低迷，全行业都面对“有钱放不出去”的逆境。

而祥瑞银行的贷款限度简直零增长，诠释它在优质资产的挖掘和投放上，遭受了比同行更大的挑战。

除此以外，非利息收入的明白也不足预期。

2025年，祥瑞银行投资收益204.74亿元，较2024年的246.04亿元下跌了16.79%；

公允价值变动损益更是从2024年盈利31.04亿元，变成了2025年归天25.18亿元，一正一负之间，径直减少了56.22亿元的税前利润。

因此，怎样破解“资产荒”，找到新的资产投放标的，是祥瑞银行改日最需要贬责的中枢问题。

祥瑞银行畴昔十几年的发展，一直践诺“零卖优先”的计谋，把扫数的资源都歪斜到了零卖业务上，这让它奏效打造了零卖银行的标签，

但也导致了对公业务（批发金融）成为了显然的短板，银行发展唯有零卖一条腿步碾儿，抗周期智力大幅松开。

罢休2025年末，祥瑞银行批发金融业务的总资产达到3.09万亿元，零卖金融业务总资产1.67万亿元，批发业务的资产限度是零卖的近2倍；

但2025年全年，批发金融业求竣事的利息净收入唯有333.71亿元，零卖金融业务却竣事了448.94亿元，资产限度不到批发业务一半的零卖，利息净收入反而进步了34.5%。

这组数据径直诠释，祥瑞银行对公业务的资产收益率极低，无数的对公资产，却莫得带来对应的收益。

更关键的是，对公业务的客户基础至极薄弱，在制造业、基建、绿色金融、科创金融这些国度政策重心救济、亦然银行优质资产主要来源的赛谈，祥瑞银行的布局和市集份额，和招商银行、兴业银行、浦发银行这些头部股份行比较，有着至极大的差距。

同期，在对公业务的中间业务收入，2025年祥瑞银行结算手续费收入31.61亿元，同比仅增长4.6%；

资产托管手续费收入15.10亿元，同比增长3.71%。

而同期，中信银行的对公结算和托管中收竣事了两位数增长。

在同行都在发力对公业务、打造“商行+投行”格局的2025年，祥瑞银行的对公业务依然莫得显然的起色。

“重零卖、轻对公”的计谋，让祥瑞银行在经济上行周期、破钞兴隆期享受到了零卖业务的高收益红利，但在经济下行周期、破钞复苏乏力的阶段，零卖业务的需求疲软和不良风险，就会径直冲击银行的合座盘算。

而对公业务，尤其是和实体经济深度绑定的对公贷款、投行业务，恰正是银行穿越经济周期的紧迫相沿。

祥瑞银行唯有零卖一条腿步碾儿，就注定了它的盘算事迹会跟着破钞周期的波动而大幅升沉。改日，念念要竣事慎重的遥远发展，补皆对公业务的短板，打造“零卖+对公”双轮运转的业务格局，是祥瑞银行必须要补的课。

关于当代交易银行来说，金融市集业务依然和公司金融、零卖金融并排，成为三大中枢业务板块，亦然银行盈利的第二增长弧线。

尤其是在信贷需求偏弱、资产荒的布景下，优秀的金融市集往返智力，能为银行带来雄厚的投资收益，对冲信贷业务的盈利下滑。

而祥瑞银行的金融市集业务，在2025年的明白，不仅莫得成为第二增长弧线，反而拖了合座盈利的后腿。

2025年末，祥瑞银行往返性金融资产余额7651.01亿元，较2024年末的6295.71亿元，限度增长了21.5%，往返盘限度大幅延迟；

但投资收益却从2024年的246.04亿元，降至2025年的204.74亿元，降幅16.79%，限度涨了，收益反而降了；

公允价值变动损益更是从2024年盈利31.04亿元，变成2025年归天25.18亿元，一正一负之间，径直减少了56.22亿元的利润。

除此以外，汇兑损益的明白也不尽如东谈认识。

2025年好意思元兑东谈主民币汇率出现了大幅波动，而祥瑞银行的汇率风险对冲智力不足，

凭据财报里的明锐性分析，好意思元兑东谈主民币汇率波动5%，就会对祥瑞银行的税前利润形成8.32亿元的影响，汇率波动依然成为影响其事迹雄厚的紧迫成分。

在信贷业务增长乏力确当下，金融市集业务本应成为银行盈利的紧迫补充。

而祥瑞银行念念要在改日竣事盈利的雄厚增长，就必须提高金融市集业务的专科智力，减少事迹波动，真的把金融市集业务打形成第二增长弧线。

成本收入比，是估计银行盘算效力最中枢的目的，这个数字越低，诠释银行用越少的成本，创造了越多的收入，盘算效力就越高。

而祥瑞银行2025年的成本收入比，出现了显然的反弹，盘算效力有所下跌。

2025年，祥瑞银行全年业务及料理费381.96亿元，较2024年的405.82亿元，同比下跌了5.88%，单看用度支拨，管控的成果似乎可以。

但问题在于，营业收入的降幅更大，达到了10.4%，这就径直导致成本收入比从2024年的27.66%，上涨到了2025年的29.06%，整整上涨了1.4个百分点。

成本收入比的上涨，意味着祥瑞银行的盘算效力鄙人降。

在银行业的黄金时期，营收高速增长，成本的刚性并不会突显出来；

但在行业干与存量竞争、营收持续下滑的下行周期，成本管控的细致化进度，就径直决定了银行的盈利水平。

招商银行之是以能在行业下行周期依然保持盈利雄厚，中枢原因之一即是它极致的成本管控智力，成本收入比遥远雄厚在30%以内，且不会随营收下滑而反弹。

关于祥瑞银行来说，改日念念要在息差下行的周期里稳住净利润，除了开源，更要节流。

进一步优化东谈主员结构、压降非必要的用度支拨、提高细致化料理水平，把成本收入比降下来，是它必须要作念的作业。

祥瑞银行的转型之路，是中国股份行零卖转型的一个缩影。

它用十几年的工夫，解释了零卖银行这条路走得通；

而改日九游官方网站，它能否补皆短板，从零卖之王，走向万能型的标杆银行，这份2025年的财报，既是一个句号，亦然一个全新的开始。

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